2. 从业资格
  3. 根据表2，若投资者已卖出10份看涨期权A，现担心价格变动风险，采用标的资产S和同

根据表2，若投资者已卖出10份看涨期权A，现担心价格变动风险，采用标的资产S和同

最全题库2022-08-02  69
问题 根据表2，若投资者已卖出10份看涨期权A，现担心价格变动风险，采用标的资产S和同样标的看涨期权B来对冲风险，使得组合Delta和Gamma均为中性，则相关操作为( )。A: 买入10份看涨期权B，卖空21份标的资产B: 买入10份看涨期权B，卖空10份标的资产C: 买入20份看涨期权B，卖空21份标的资产D: 买入20份看涨期权B，卖空10份标的资产
选项 A: 买入10份看涨期权B，卖空21份标的资产
B: 买入10份看涨期权B，卖空10份标的资产
C: 买入20份看涨期权B，卖空21份标的资产
D: 买入20份看涨期权B，卖空10份标的资产
答案 D
解析 对于上述问题，一般采用两个步骤：①首先构建组合满足Gamma中性。由-10×0．06+20×0．03=0，可知，投资者需购买20个单位B。②对冲组合的Delta风险。组合Delta=-0．6×10+0．8×20=10，所以投资者只需卖空10个单位标的资产即可。
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