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  3. 乙公司原有资本500万元，其中债务资本200万元（每年负担利息20万元），普通股

乙公司原有资本500万元，其中债务资本200万元（每年负担利息20万元），普通股

最全题库2022-08-02  26
问题 乙公司原有资本500万元，其中债务资本200万元（每年负担利息20万元），普通股资本300万元（发行价格25元），所得税税率为25%。由于扩大业务，需追加筹资200万元，其筹资方式有两个：一是全部发行普通股，发行价格20元；二是全部筹借长期借款，利率为12%。预计息税前利润为120万元，则两种筹资方式每股收益无差别点的每股收益为（   ）元。A.2.59B.1.8C.3.41D.4.78
选项 A.2.59
B.1.8
C.3.41
D.4.78
答案 B
解析 如果两个方案的每股收益相等，则：[（EBIT－20－200×12%）×（1－25%）]/12＝[（EBIT－20）×（1－25%）]/（12＋10），解得EBIT＝72.8（万元）；
因此每股收益无差别点的每股收益＝（72.8－20－200×12%）×（1－25%）/12＝1.8（元）
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