2. 财务会计
  3. 某公司是一个规模较大的跨国公司，目前处于稳定增长状态，增长率与 宏观经济保持一

某公司是一个规模较大的跨国公司，目前处于稳定增长状态，增长率与 宏观经济保持一

免费题库2022-08-02  74
问题 某公司是一个规模较大的跨国公司，目前处于稳定增长状态，增长率与宏观经济保持一致。20×0年每股收益为12元，每股资本支出30元，每股折旧与摊销20元；该年比上年每股净经营营运资本增加5元。根据全球经济预测，经济长期增长率为5％，该公司的净负债比例目前为40％，将来也将保持目前的资本结构。该公司的β为2，无风险报酬率为3％，股票市场平均风险报酬率为6％。该公司的每股价值为（   ）元。A.32.65B.31.50C.38.52D.46.46
选项 A.32.65
B.31.50
C.38.52
D.46.46
答案 B
解析 每股本年净经营资产增加＝（每股资本支出－每股折旧与摊销＋每股经营营运 资本增加）＝30－20＋5＝15（元）；由于资本结构不变，所以，（净负债/净经营资产）不 变，净负债增加＝净经营资产增加×负债比例，股东权益增加＝净经营资产增加－净负债增 加＝净经营资产增加×（1－净负债比例），该年每股股权现金流量＝每股收益－每股本年 净经营资产增加×（1－负债比例）＝12－15×（1－40％）＝3（元）；股权资本成本＝3％ ＋2×6％＝15％；每股价值＝3×（1＋5％）/（15％－5％）＝31.50（元）。
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