2. 财务会计
  3. 甲公司是一家通讯产品制造业企业，主营业务是移动通讯产品的生产和销售，为了扩大市场

甲公司是一家通讯产品制造业企业，主营业务是移动通讯产品的生产和销售，为了扩大市场

练习题库2022-08-02  27
问题 甲公司是一家通讯产品制造业企业，主营业务是移动通讯产品的生产和销售，为了扩大市场份额，准备投产智能型手机产品(简称智能产品)。目前相关技术研发已经完成，正在进行该项目的可行性研究，资料如下： (1)如果可行，该项目拟在2016年年初投产，预计该智能产品3年后(即2018年末)停产。即项目预期持续3年。智能产品单位售价3000元，2016年销售10万部，销量以后每年按照10％进行增长，单位变动制造成本为2000元，每年付现固定制造费用400万元，每年付现销售和管理费用与销售收入的比例为10％。 (2)为生产该智能产品，需添置一条生产线，预计购置成本12000万元，该生产线可在2015年末前安装完毕。按照税法规定，该生产线折旧年限为4年，预计净残值率为5％，采用直线法计提折旧，预计2018年末该生产线变现价值为2400万元。 (3)公司现有一闲置厂房对外出租，每年年末收取租金80万元，该厂房可用于生产该智能产品，因生产线安装期较短，安装期间租金不受影响。由于智能产品对当前产品的替代效应，当前产品2016年销量下降1．5万部，下降的销量以后按每年10％增长，2018年年末智能产品停产，替代效应消失，2019年当年产品销量恢复至智能产品投产前的水平。当前产品的销售单价1600元，单位变动成本为1200元。 (4)营运资本为销售收入的20％，智能产品项目垫支的营运资本在各年年初投入，在项目结束时全部收回，减少的当前产品的垫支的营运资本在各年年初收回，在智能产品项目结束时重新投入。 (5)项目加权平均资本成本为9％，公司适用的所得税税率为25％，假设该产品项目的初始现金流量发生在2015年年末，营业现金流量均发生在以后各年年末。 要求： (1)计算项目的初始现金流量(2015年末增量现金净流量)、2016～2018年的增量现金净流量及项目净现值、折现回收期和现值指数，并判断项目是否可行。(将计算过程和结果填人下方表格中)(2)为分析未来不确定性对该项目净现值的影响，应用最大最小法计算单位变动制造成本的最大值，应用敏感程度法计算当单位变动制造成本上升5％时，净现值对单位变动制造成本的敏感系数。
选项
答案
解析 续表o        (2)设单位变动制造成本为x： 2901．10-(X-2000)×10×(1-25％)×(P／F，9％，1)-(X-2000)×10×(1+10％)×(1-25％)×(P／F，9％，2)-(X-2000)×10×(1+10％)×(1+10％)×(1-25％)×(P／F，9％，3)=0，可以得到，X=2139．26。 单位变动制造成本上升5％，净现值的变化值=-2000×5％×10×(1-25％)×(P／F，9％，1)-2000X5％×10×(1+10％)×(1-25％)×(P／F，9％，2)-2000×5％×10×(1+10％)×(1+10％)×(1-25％)×(P／F，9％，3)=-2083．22， 净现值的变化程度=-2083．22／2901．10=-71．81％。 净现值对单位变动制造成本的敏感系数=-71．81％／5％=-14．36。
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