2. 财务会计
  3. ABC公司2018年度财务报表的主要数据如下： 该公司2018年12月3

ABC公司2018年度财务报表的主要数据如下： 该公司2018年12月3

题库2022-08-02  72
问题 ABC公司2018年度财务报表的主要数据如下：该公司2018年12月31日的股票市价为20元。 ABC公司属于拥有大量资产、净资产为正值的上市公司，与该公司所在行业相同的代表性公司有3家，有关资料如下表：要求： (1)假设ABC公司未来不发行股票(或回购股票)，保持财务政策和经营效率不变，计算2018年末内在市盈率、内在市净率和内在市销率； (2)若权益净利率保持不变，分别用修正平均市价比率法和股价平均法评估ABC公司的股票价值。
选项
答案
解析 (1)2018年权益净利率=300／2000=15％ 2018年利润留存率=(300-150)／300=50％ 2018年可持续增长率=(15％×50％)／(1-15％×50％)=8．11％ 该公司处于可持续增长状态，其股利增长率等于可持续增长率8．11％。 2018年末内在市盈率=20／[300×(1+8．11％)／400]=24．67 2018年末内在市净率=20／[2000×(1+8．11％)／400]=3．70 2018年末内在市销率=20／[3000×(1+8．11％)／400]=2．47 (2)由于ABC公司拥有大量资产、净资产为正数，所以应用市净率法计算企业价值。 ABC公司每股净资产=2000／400=5(元／股) 修正平均市净率法：可比公司平均权益净利率=(18％+13％+20％)／3=17％ 可比公司修正平均市净率=3．67／(17％×100)=0．22 ABC公司股票的每股价值=0．22×15％×100×5=16．5(元) 股价平均法： 以甲公司为可比公司计算的ABC公司股票的每股价值=(20／5)／18％×15％×5=16．67(元) 以乙公司为可比公司计算的ABC公司股票的每股价值=(12／4)／13％×15％×5=17．31(元) 以丙公司为可比公司计算的ABC公司股票的每股价值=(24／6)／20％×15％×5=15(元) ABC公司股票的每股价值=(16．67+17．31+15)／3=16．33(元)。
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