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（2020年真题）公司拟购买由 A、B、C 三种股票构成的投资组合，资金权重分别

资格题库2022-08-02  75
问题 （2020年真题）公司拟购买由 A、B、C 三种股票构成的投资组合，资金权重分别为20%、30%、50%，A、B、C 三种股票的β系数为 0.8、2 和 1.5，无风险收益率为 4%，市场平均收益率为 10%，购买日 C 股票价格为 11 元/股，当年已发放股利（D0）为每股 0.9 元，预期股利按 3%的固定比率逐年增长，投资者要求达到的收益率为 13%。 要求： （1）计算该组合的β系数。 （2）使用资本资产定价模型，计算该组合必要收益率。 （3）使用股票估价模型计算 C 股票价值，并据此判断 C 股票是否值得单独购买？
选项
答案
解析 （1）该组合的β系数=20%×0.8+30%×2+50%×1.5=1.51
（2）该组合必要收益率=4%+1.51×（10%-4%）=13.06%
（3）C 股票价值=0.9×（1+3%）/（13%-3%）=9.27（元/股），因为 C 股票价值低于股票价格，所以 C 股票不值得单独购买。
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