2. 财务会计
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甲公司是一家从事汽车零配件生产、销售的公司，在创业板上市。2014年年报及相关资

考试题库2022-08-02  81
问题 甲公司是一家从事汽车零配件生产、销售的公司，在创业板上市。2014年年报及相关资料显示，公司资产、负债总额分别为10亿元、6亿元，负债的平均年利率6%，发行在外普通股股数为5000万股，公司适用的所得税税率为25%。近年来，受到顾客个性化发展趋势和“互联网+”模式的深度影响，公司董事会于2015年初提出，要从公司战略高度加快构建“线上+线下”营销渠道，重点推进线上营销渠道项目（以下简称“项目”）建设，以巩固公司的行业竞争地位。项目主要由信息系统开发、供应链及物流配送系统建设等组成，预计总投资为2亿元。2015年3月，公司召开了由中、高层人员参加的“线上营销渠道项目与投融资”专题论证会。部分参会人员的发言要点如下：财务总监：公司融资应考虑资本成本、项目预期收益等多项因素影响。财务部门提供的有关资料显示：①如果项目举债融资，需向银行借款2亿元，新增债务年利率为8%；②董事会为公司资产负债率预设的警戒线为70%；③如果项目采用定向增发融资，需增发新股2500万股，预计发行价为8元/股；④项目投产后预计年息税前利润为0.95亿元。要求：根据上述资料，依据EBIT-EPS无差异分析法原理，判断公司适宜采用何种融资方式，并说明理由。
选项
答案
解析 公司适宜采用债务融资。理由：依据EBIT-EPS无差异分析法原理，使EPS相等的息税前利润测算方式如下：解得：EBIT=0.84（亿元）；项目投产后预计公司年息税前利润为0.95亿元，大于0.84亿元。或：如采用举债融资，则：可见债务融资后的每股收益更高。
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