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资料：某公司目前长期资本总额为3000万元，其中普通股2000万元（1000万股

admin2022-08-02  26
问题 资料：某公司目前长期资本总额为3000万元，其中普通股2000万元（1000万股，每股发行价2元）；长期借款1000万元。借款年利率为5%。现因开发新项目需要，拟筹资2000万元，有两个方案可供选择：甲方案：增发股票筹资，按每股5元的价格增发普通股400万股。公司一直采用稳定增长的股利政策，最近一期发放股利为0.5元每股，股利增长率为4%。乙方案：发行债券筹资，按面值发行三年期公司债券2000万元，票面年利率5.5%。该公司适用的企业所得税税率为25%，筹资费用忽略不计。（二）要求：根据上述资料，为下列问题从备选答案中选出正确的答案。[2010年中级真题]该公司采用不同筹资方案的每股收益无差别点的息税前利润为（）。A.175万元B.210万元C.385万元D.435万元
选项 A.175万元
B.210万元
C.385万元
D.435万元
答案 D
解析 每股收益无差别点是指发行股票筹资和负债筹资，筹集相同资本后，企业每股利润相等的筹资金额点。（EBIT－1000×5%）/1400＝（EBIT－1000×5%－2000×5.5%）/1000，解得：EBIT＝435（万元）。
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