甲公司只生产一种产品,2017年销售收入为12000万元,固定成本总额为3000

考试题库2022-08-02  87

问题 甲公司只生产一种产品,2017年销售收入为12000万元,固定成本总额为3000万元,变动成本总额为7000万元。甲公司2017年末负债和股东权益总额为10000万元,其中:负债(均为银行借款)总额为4000万元,利息率为5%,股东权益总额为6000万元,发行在外的普通股股数为750万股,每股面值1元,每股市价8元。2018年甲公司计划扩大生产规模,拟增加筹资4000万元,增加筹资后2018年预计息税前利润为3000万元。现有以下两种筹资方案可供选择:方案一:按面值平价发行公司债券筹资4000万元。债券票面利率6%,3年期限,每年付息一次,到期偿付本金。方案二:发行普通股500万股,每股面值1元,发行价格为8元。假设以上两种筹资方案均不考虑筹资费用。甲公司的所得税税率为25%。(二)要求:根据上述资料,为下列问题从备选答案中选出正确的答案。方案一发行债券筹资的资本成本为()。A.4.1%B.4.5%C.5.5%D.6%

选项 A.4.1%
B.4.5%
C.5.5%
D.6%

答案 B

解析 由于利息费用计入税前的成本费用,可以起到抵减所得税的作用,因此分期付息的债券资本成本的计算公式为Kb=[Ib·(1-T)]÷(B-Fb)。(Kb为长期债券资本成本,Ib为公司债券年利息额,B为债券发行价,T为所得税税率,Fb为债券筹资费率)。因为题目不要求考虑筹资费用,则无需考虑Fb的影响,发行债券筹资的资本成本=[Ib·(1-T)]÷B=4000×6%×(1-25%)÷4000=4.5%。
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