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  3. 案例一 (一)资料 某上市公司目前总资产10000 万元，其中股东权益400

案例一 (一)资料 某上市公司目前总资产10000 万元，其中股东权益400

考试题库2022-08-02  40
问题 案例一(一)资料某上市公司目前总资产10000 万元，其中股东权益4000 万元，普通股股数3500 万股，长期借款6000 万元，长期借款年利率8%，有关机构的统计资料表明，该公司股票的贝塔系数(β系数)为1.2，目前整个股票市场平均收益率为10%，无风险收益率为4%，公司适用的所得税税率为25%，公司拟通过再筹资开发甲、丁两个投资项目，有关资料如下：资料一：甲项目投资额为1200 万元，经测算，甲项目的投资报酬率存在-5%，12%和17%三种可能情况，三种情况出现的概率分别为0.3，0.4 和0.3。资料二：丁项目投资额为2000 万元，经过逐次测试，得到以下数据：当设定折现率为14%和15%时，丁项目的净现值分别为4.9468 万元和-7.4202 万元。资料三：丁项目所需筹资有A、B 两个方案可供选择。A 方案：发行票面利率为12%，期限为3 年的公司债券，B 方案：增发普通股500 万股，每股发行价为4 元，假定筹资过程中发生的筹资费用忽略不计，长期借款和公司债券均为年末付息，到期还本。大股数=3500+500 大利息：480+240 小股数3500 小利息480（二）要求：根据上述资料，为下列问题从备选答案中选出正确的答案。丁项目A、B 两个筹资方案每股收益无差别点处的息税前利润为：A.1800 万元B.2100 万元C.2400 万元D.2700 万元
选项 A.1800 万元B.2100 万元C.2400 万元D.2700 万元
答案 C
解析 大股数=3500+500 大利息：480+240 小股数3500 小利息480；根据（大股数*大利息-小股数*小利息）/（大股数-小股数）=2400.
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