2. 从业资格
  3. 大宗商品互换也称为商品互换，是以大宗商品为标的资产的互换合约。交易双方在合约中确

大宗商品互换也称为商品互换，是以大宗商品为标的资产的互换合约。交易双方在合约中确

资格题库2022-08-02  113
问题 大宗商品互换也称为商品互换，是以大宗商品为标的资产的互换合约。交易双方在合约中确 定互换标的资产的名义规模数量，同时约定在未来的一个或多个特定时刻，双方按照既定价 格互相交换现金流。请据此内容回答以下三题。对投资者而言，与交易场内的大宗商品期货和期权相比，商品互换能给其带来的便利有（   ）。A.满足不同类型投资者的个性化需求B.规避了价格的方向性风险C.不需要投入过多的精力研究月间差D.在交割时间、期限、保证金管理等方面更加灵活
选项 A.满足不同类型投资者的个性化需求
B.规避了价格的方向性风险
C.不需要投入过多的精力研究月间差
D.在交割时间、期限、保证金管理等方面更加灵活
答案 ACD
解析 与交易场内的大宗商品期货和期权相比，商品互换能给投资者带来更多的便利：1）互换合约品种更加丰富，满足不同类型投资者的个性化需求，例如实体企业对规避现货 价格风险的需求，以及金融资产管理者对配置大宗商品指数的需求。2）基差与价差类互换可以 作为基差风险和月间升贴水风险管理的工具。投资者在开展套期保值和资产配置时，虽然规避了价格的方向性风险或者获得了价格风险暴露，但是依然面临着基差和价差风险。管理该类风险的主要 金融工具是互换；此外，商品指数互换解决了中长期套保中的连续性问题，企业不需要投入过多的精力研究月间差。3）互换合约在交割时间、期限、保证金管理等方面更加灵活。
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